“數(shù)字化平臺下的非銀金融機(jī)構(gòu)出路在哪里？最合理、最有前途的模式就是互聯(lián)網(wǎng)或物聯(lián)網(wǎng)形成的數(shù)字化平臺與各類金融機(jī)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合，各盡所能、各展所長，形成與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺?！?0月25日，復(fù)旦大學(xué)特聘教授、重慶市原市長黃奇帆在第二屆外灘金融峰會(huì)論壇上表示。

      近年來，隨著金融科技的快速發(fā)展，傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)發(fā)生了翻天覆地的變化?！皵?shù)字化平臺擁有的‘五全信息’的基因具有強(qiáng)大的顛覆性作用?！秉S奇帆說。所謂數(shù)字化平臺，是指大數(shù)據(jù)、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等一系列數(shù)字化技術(shù)組成的“數(shù)字綜合體”。數(shù)字化平臺具有全空域信息、全流程信息、全場景信息、全解析信息和全價(jià)值信息的“五全信息”。

      “五全信息”是結(jié)構(gòu)型的、動(dòng)態(tài)型的、秩序型的、信用型的和生態(tài)型的信息。黃奇帆表示，任何一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈一旦能夠利用“五全信息”，就會(huì)立即形成新的經(jīng)濟(jì)組織方式，從而對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成顛覆性的沖擊。

      那么，在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)賦能下，契合規(guī)律的金融科技又應(yīng)當(dāng)走什么樣的發(fā)展路徑？黃奇帆認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景巨大。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融以企業(yè)為用戶，以生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)為場景提供數(shù)字金融服務(wù)，由于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈更復(fù)雜、鏈條更長，目前數(shù)字化的比例仍然很低，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融是金融科技發(fā)展的下一個(gè)藍(lán)海。

      在黃奇帆看來，目前，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)正逐步打通，進(jìn)入成熟發(fā)展階段。而數(shù)字化平臺與金融機(jī)構(gòu)應(yīng)各盡所能、各展所長，這是最合理的發(fā)展模式。

      一方面，合理的數(shù)字化平具有四大優(yōu)勢，一是通過物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能的運(yùn)籌、調(diào)度，降低產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的物流成本；二是通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能的應(yīng)用，提高金融業(yè)務(wù)的工作效率；三是由于全產(chǎn)業(yè)鏈、全流程、全場景的信息傳遞功能，降低金融運(yùn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)；四是實(shí)現(xiàn)數(shù)字公司和金融業(yè)務(wù)的資源優(yōu)化配置，產(chǎn)生優(yōu)化紅利。

      另一方面，相比數(shù)字化平臺，金融企業(yè)也具有四個(gè)方面的優(yōu)勢，一是低成本融資的優(yōu)勢；二是企業(yè)信用判斷的優(yōu)勢；三是資本規(guī)模的優(yōu)勢；四是社會(huì)信用的優(yōu)勢。

       “基于上述分析，數(shù)字化平臺與專業(yè)的金融企業(yè)的合作是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)、資源優(yōu)化配置，這是最好的發(fā)展模式?！秉S奇帆強(qiáng)調(diào)，無論金融科技還是科技金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，最終都是要讓各方受益，要降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)中小微企業(yè)的融資成本，降低商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信成本。

以下為演講實(shí)錄：

      今天，我就“后疫情時(shí)代的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字金融的趨勢與機(jī)遇”主題談一點(diǎn)學(xué)習(xí)心得，供大家參考。

      數(shù)字化平臺之所以具有強(qiáng)大的顛覆作用，是因?yàn)槠鋼碛小拔迦畔ⅰ钡幕?。所謂數(shù)字化平臺，就是指大數(shù)據(jù)、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等一系列數(shù)字化技術(shù)組合的數(shù)字綜合體。數(shù)字化平臺在實(shí)施和運(yùn)行時(shí)，具有全空域泛在的信息，全流程持續(xù)的信息，全社會(huì)場景的信息，全智能解析的信息和全價(jià)值疊加的信息，所謂“五全”信息。

      這種“五全”信息具有五個(gè)特征：

      （1）“五全”信息是結(jié)構(gòu)性信息。這些信息包括社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的各種結(jié)構(gòu)性特征，比如說產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)的各種特征描述，社會(huì)系統(tǒng)的運(yùn)營數(shù)據(jù)等“五全”信息的結(jié)構(gòu)性體現(xiàn)了數(shù)字孿生概念，是企業(yè)運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)生態(tài)和社會(huì)系統(tǒng)的全樣本刻畫。

      （2）“五全”信息是動(dòng)態(tài)化信息。每一條信息都有時(shí)間戳，體現(xiàn)事物某一刻的狀態(tài)，“五全”信息積累起來可以描述事物的規(guī)律和預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。

      （3）“五全”信息是秩序型的信息。“五全”信息既包含了社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的基本制度，也包含其運(yùn)行規(guī)則。也就是說“五全”信息采自系統(tǒng)的秩序，也會(huì)幫助系統(tǒng)分析和構(gòu)建新的秩序。

      （4）“五全”信息是信用性信息。進(jìn)入“五全”信息的社會(huì)后，這些信息因?yàn)閰^(qū)塊鏈等新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，具有高度地可信性，基于新的信用體系，無論是金融還是其他的社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，都將會(huì)發(fā)生更加徹底地變革。

      （5）“五全”信息是生態(tài)型信息。“五全”信息存在于特殊的社會(huì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)之中，各類信息之中往往存在大量的關(guān)聯(lián)，并以一個(gè)整體形式展現(xiàn)出來。

      任何一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈一旦能夠利用“五全”信息，就會(huì)推動(dòng)形成新的組織方式。從而對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成顛覆性地沖擊?，F(xiàn)在的數(shù)字化平臺，在5G背景下還會(huì)進(jìn)一步地成萬物萬聯(lián)的體系，數(shù)字社會(huì)將擁有越來越多的“五全”信息。“五全”信息與工業(yè)制造相結(jié)合時(shí)，就形成了“工業(yè)制造4.0”；與物流行業(yè)結(jié)合時(shí)，就形成了智能物流體系；與城市管理相結(jié)合，就形成了智慧城市；與金融結(jié)合，就形成了我們今天討論的金融科技，或者是科技金融。

      金融科技發(fā)展的主體是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融。在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)賦能下，金融科技發(fā)展帶來了前所未有的歷史機(jī)遇，未來符合科學(xué)規(guī)律的金融科技應(yīng)當(dāng)走什么樣的發(fā)展路徑，我認(rèn)為就是發(fā)展前景巨大的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融。

      產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融是機(jī)構(gòu)通過金融科技向產(chǎn)業(yè)生態(tài)，尤其是中小微企業(yè)提供投融資服務(wù)的統(tǒng)稱，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融以企業(yè)為用戶，以生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)為場景，提供數(shù)字金融服務(wù)，由于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈更復(fù)雜，鏈條更長，目前數(shù)字化的比例仍然很低，金融服務(wù)還遠(yuǎn)未達(dá)到面向個(gè)人端的數(shù)字金融智能化和便捷化程度，是金融科技發(fā)展下一個(gè)藍(lán)海。

      產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)實(shí)意義在于解決中小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。中小微企業(yè)融資難不僅僅是中國的問題，還是世界性的難題。不僅僅是銀行自身的問題，還與中小微企業(yè)自身特點(diǎn)相關(guān)。小微企業(yè)屬于金融業(yè)長尾客戶，存在抵押品不足、信用資質(zhì)差、信息不對稱、生命周期短等問題。銀行開展小微金融業(yè)務(wù)也存在著獲客難、盡職調(diào)查成本高、擔(dān)保物不足、風(fēng)控流程長以及成本過高的問題。借助產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融，通過“五全信息”的合理應(yīng)用，可以有效解決中小微存在的信息、信用孤島，為小微企業(yè)提供與之匹配的金融服務(wù)。

      目前，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)已經(jīng)逐步打通，進(jìn)入成熟發(fā)展的階段。金融的底層邏輯是信用，在“五全信息”的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)信譽(yù)和金融服務(wù)結(jié)合起來，以信息流轉(zhuǎn)帶動(dòng)信用流轉(zhuǎn)，從而解決傳統(tǒng)金融供給無法解決的問題。

      以人工智能在企業(yè)中的應(yīng)用為例，當(dāng)前人工智能主要是有“八大”關(guān)鍵技術(shù)，分別是：深度學(xué)習(xí)、增強(qiáng)學(xué)習(xí)、模式識別、機(jī)器視覺、數(shù)據(jù)搜索、知識工程、自然語言理解、以及類腦交互決策。在八大技術(shù)支持下，制造業(yè)做到自感知、自適應(yīng)、自決策，從而實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)的智能化、供應(yīng)鏈的智能化，產(chǎn)品創(chuàng)新的智能化，企業(yè)經(jīng)營的智能化。在這個(gè)階段，大量結(jié)構(gòu)化可靠的數(shù)據(jù)，成千上萬倍的增長，被采集、清洗、積累以后，產(chǎn)生的數(shù)據(jù)利用區(qū)塊鏈不可篡改的特性，進(jìn)行大數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證，從而使得金融資產(chǎn)數(shù)字化，數(shù)字資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化。多方資金按照不同標(biāo)的的需求，匹配進(jìn)各類生產(chǎn)環(huán)境中，將金融交易產(chǎn)品化，利用信息集成、交叉驗(yàn)證、資產(chǎn)穿透、溯源管理等手段，提升對金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力和金融資產(chǎn)配置的綜合服務(wù)能力。

      數(shù)字化平臺與金融機(jī)構(gòu)要各盡所能，各展所長，這是未來科技金融最合理地發(fā)展模式。在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，任何數(shù)字化平臺的發(fā)展，不能靠簡單的燒錢來擴(kuò)大市場占有率，也不能讓客戶有成本無效果、長期賠錢，這是不可持續(xù)的自殺行為。

      合理的數(shù)字化平臺，應(yīng)能夠通過四個(gè)渠道取得收益：

      一是通過物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能的運(yùn)籌和調(diào)度，降低產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的物流成本。

      二是通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能的應(yīng)用，提高金融業(yè)務(wù)的工作效率。

      三是由于全產(chǎn)業(yè)鏈、全流程、全場景的信息傳遞功能，降低金融運(yùn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)。

      四是實(shí)現(xiàn)數(shù)字公司和金融業(yè)務(wù)資源優(yōu)化配置，產(chǎn)生優(yōu)化紅利。

      以上分析了數(shù)字化平臺四方面的優(yōu)勢，四個(gè)方面的好處。但數(shù)字金融機(jī)構(gòu)往往也有三個(gè)方面的薄弱環(huán)節(jié)：一是資本金不足，二是融資資金來源不足且成本高，三是金融專業(yè)人才不足。在這種情況下，盡管它通過場景信息，對客戶信用有廣泛的了解，它可能獲得的客戶信用信息規(guī)模達(dá)到一萬億、兩萬億、三萬億，數(shù)字金融公司本身如果投放一萬億貸款的話，那它至少需要一千億資本金。這一千億資本金和一萬億之間的杠桿資金來源，它不像商業(yè)銀行是能夠從老百姓存款這邊獲取，能夠從中央銀行貨幣市場獲得低成本的資金，勉為其難搞是會(huì)搞出金融風(fēng)險(xiǎn)的。所以最合理的方式就是他們對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)過程中了解的客戶信用信息、盡職調(diào)查的信息，將它轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)開放和機(jī)構(gòu)合作，形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，資源優(yōu)化配置，所以剛才井賢棟講到了螞蟻金服不管是花唄、借唄以及阿里銀行，他們可能掌握15000億的規(guī)模的客戶信用市場，但是自己只投放了3000億的貸款。其他的10000多億客戶信用信息，轉(zhuǎn)讓也好，賣也好，合作也好，轉(zhuǎn)給了全國各地幾百個(gè)商業(yè)銀行。這也就是他剛剛講到的專業(yè)銀行和數(shù)據(jù)平臺開放合作，我是贊成這一做法的。

      綜上所述，金融機(jī)構(gòu)有數(shù)字化金融平臺沒有的四種優(yōu)勢：

        1、低成本融資優(yōu)勢。我剛才說了老百姓的存款，年息一般是一點(diǎn)幾、二點(diǎn)幾，利息很低。如果一個(gè)數(shù)字金融公司到ABS去籌錢，證券市場發(fā)ABS債券，利息總歸是7%～8%，跟商業(yè)銀行借貸，利息也是5%～6%或6%～7%。

        2、商業(yè)銀行有對各類企業(yè)信用判斷的優(yōu)勢。數(shù)字化平臺對客戶信用診斷相當(dāng)于是X光、CT和核磁共振，代替不了醫(yī)生臨門一腳的診斷和治療。客戶的實(shí)際信用調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)防范是金融企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)。所以銀監(jiān)會(huì)很睿智，在數(shù)字金融平臺和商業(yè)銀行合作的過程中，銀監(jiān)會(huì)知道現(xiàn)在數(shù)字金融平臺會(huì)把一千億、一萬億的客戶信用資料和商業(yè)銀行合作，但是銀監(jiān)會(huì)講了、規(guī)定了，數(shù)字金融平臺提供的客戶信用僅供參考，最終的信用搞錯(cuò)的責(zé)任，不是找數(shù)字金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，而是由商業(yè)銀行自己負(fù)責(zé)。臨門一腳還是要金融企業(yè)自己負(fù)責(zé)，就像醫(yī)生開刀動(dòng)手術(shù)，不能光根據(jù)X光片和核磁共振開刀，他還有臨門一腳的臨床診斷。

        3、資本規(guī)模的優(yōu)勢。數(shù)字化平臺盡管是有巨大規(guī)模的客戶信用信息，但自身至少要有融資規(guī)模10%以上的資本金，只有銀行信托、保險(xiǎn)等專業(yè)機(jī)構(gòu)有這樣的資本金規(guī)模及與時(shí)俱進(jìn)的擴(kuò)張能力。

        4、社會(huì)信用的優(yōu)勢。無論是金融監(jiān)管當(dāng)局還是老百姓，與有牌照的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)打交道更放心和順手。

      基于上述“4+4”的分析，數(shù)字平臺的4個(gè)優(yōu)勢和金融企業(yè)的4個(gè)優(yōu)勢。數(shù)字化平臺和專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合作，是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、資源互補(bǔ)，資源優(yōu)化配置是最好的發(fā)展模式。未來，數(shù)字化平臺下的非銀行金融機(jī)構(gòu)出路在哪里？最合理、最有前途的模式是互聯(lián)網(wǎng)或者是物聯(lián)網(wǎng)形成的數(shù)字化平臺，與各類金融機(jī)構(gòu)的有機(jī)合作，各盡所能、各展所長。形成與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，數(shù)字化平臺應(yīng)當(dāng)發(fā)揮自己的長處，深耕產(chǎn)業(yè)，形成各行業(yè)的“五全”信息，提供給相應(yīng)的金融戰(zhàn)略伙伴，使金融平臺服務(wù)效率得到最大化地提升。

      數(shù)字化平臺與金融機(jī)構(gòu)要形成明確的各方多贏的效益格局。萬流歸宗。無論是金融科技還是科技金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，最終是要讓各方受益，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)的融資成本，降低商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信成本、獲客成本，在這一過程中可以通過科技手段獲得合理的收益，并將這些效益紅利合理返回給產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈，上下游和金融方及數(shù)據(jù)平臺的經(jīng)營方，從而產(chǎn)生萬宗歸流的洼地效應(yīng)和商家聚利地集聚效應(yīng)。