肉制品是指經(jīng)調(diào)味制作的熟肉制成品或半成品。我國肉制品市場銷量每年以30%～50%的增長率快速增長，其中得利斯，金字火腿，煌上煌三家企業(yè)的ROE均大于7%，以下是肉制品行業(yè)現(xiàn)狀分析。經(jīng)過四個階段的發(fā)展，我國的肉制品消費取得了長足的發(fā)展。但從發(fā)達國家肉制品的發(fā)展歷程看，我們還處于發(fā)達國家肉制品消費過程的第二階段。肉制品行業(yè)分析指出，主要特點在于：肉制品消費數(shù)量增加，比較關(guān)注品種和口味。但距離發(fā)達肉制品消費國的重視營養(yǎng)、品牌、情景消費等特點還有較大的差距。
據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年全國規(guī)模以上肉類加工企業(yè)實現(xiàn)利潤總額642億元，比2016年增長0.2%，增速較上年下降8.6個百分點。全國肉制品產(chǎn)量突破1600萬噸。其中，低溫肉制品產(chǎn)量達1072萬噸，占肉制品總產(chǎn)量的64.3%；中高溫肉制品產(chǎn)量達595萬噸；占肉制品總產(chǎn)量的35.7%。豬價對屠宰企業(yè)開工率的影響。肉制品行業(yè)現(xiàn)狀指出，屠宰業(yè)務(wù)往往受豬肉價格影響較大，屠宰利潤與豬肉價格呈負相關(guān)性影響。首先，豬價上漲會影響消費需求，需求下降反過來壓制屠宰企業(yè)開工率水平；豬價下降則利于屠宰開工率提升。其次， 在豬價上行周期，生豬養(yǎng)殖戶有惜售心態(tài)， 導(dǎo)致生豬供應(yīng)下降，屠宰企業(yè)相應(yīng)降低開工率。2018年，肉制品板塊利潤同比下滑，主要是因為一季度豬肉均價相對較高，一二月份均價在28元/公斤以上，成本端壓力擠壓肉制品企業(yè)利潤空間。三月份開始豬肉均價持續(xù)下跌，至2016年6月14日已跌至24.1元/公斤，對肉制品板塊形成利好。預(yù)計豬肉均價已進入下行周期，全年豬價先高后低，成本下行將逐步提升盈利能力，板塊利潤環(huán)比將不斷改善。此外，溫和通脹背景下，我們預(yù)期肉制品消費也會回暖，整個肉制品行業(yè)的消費也會有所回暖。綜上所述，我們認(rèn)為明年豬肉價格穩(wěn)中有降的背景下，對肉制品企業(yè)的屠宰業(yè)務(wù)和肉制品業(yè)務(wù)都將形成利好，肉制品企業(yè)盈利或有改善。我們看好肉制品板塊龍頭雙匯發(fā)展和上海梅林。
未來進口肉替代和高端低溫肉將成為行業(yè)新的發(fā)展方向我國肉制品企業(yè)龍頭雙匯發(fā)展全年實現(xiàn)收入446.97元，同比下降2.19%，其中四季度收入124.92億元，凈利11.36億元，單季度凈利潤率9.3%，扭轉(zhuǎn)上半年業(yè)績持續(xù)下滑的頹勢。肉制品行業(yè)現(xiàn)狀指出，而國內(nèi)肉制品上半年噸價1.48萬元，下半年噸價1.38萬元，但是上半年肉制品毛利為29.43%，全年上升至31.37%，下半年盈利明顯提升，主要原因是美國豬肉全年大幅下跌32%，下半年進口肉使用比例增加導(dǎo)致毛利率顯著提升。未來牛肉行業(yè)加工企業(yè)將逐漸形成產(chǎn)業(yè)化隨著消費結(jié)構(gòu)升級，我國牛肉需求增長快，缺口明顯，如果按照人均達到全球平均水平9.4kg左右，2018年產(chǎn)量（689噸）基礎(chǔ)上，有700噸缺口，剔除走私等非合規(guī)補給，仍有500噸左右的缺口，進口牛肉目前并無配額限制，未來將會繼續(xù)補充國內(nèi)牛肉供給缺口。
總的來說，肉制品行業(yè)作為餐飲未來發(fā)展的一個重要經(jīng)濟增長點，具有廣闊的市場前景。而其源頭，生產(chǎn)、采集、初加工等過程環(huán)節(jié)，易受到各種不確定因素影響，因而需要全方位、多角度從嚴(yán)管控其品質(zhì)，以確保最終消費者舌尖上的新鮮、美味與安全。
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